주식시장이 상승하면 경제가 좋아졌다고 생각하기 쉽다. 하지만 실제 생활에서 느끼는 경제 상황은 주가지수와 다르게 움직일 수 있다.
주식시장은 미래를 먼저 반영한다
주식 가격에는 기업의 현재 실적뿐 아니라 앞으로 벌어들일 것으로 예상되는 이익도 반영된다. 따라서 현재 경기가 완전히 회복되지 않았더라도 기업의 미래 실적 기대가 높아지면 주가가 상승할 수 있다.
최근 코스피가 7,000선을 넘어선 것도 반도체와 기업 실적에 대한 기대 등이 영향을 준 것으로 분석된다.
실물경제는 왜 다르게 느껴질까?
가계가 체감하는 경제 상황에는 월급, 물가, 대출이자, 집값, 생활비 등이 직접적으로 영향을 준다.
주가가 올라도 주식을 보유하지 않은 사람에게는 즉각적인 소득 증가가 발생하지 않는다. 반대로 식료품이나 주거비가 오르면 가계는 바로 부담을 느낀다.
이 때문에 증시는 상승하지만 소비자는 경제가 좋아졌다고 느끼지 못하는 현상이 나타날 수 있다.
소비심리 반등이 보여주는 것
9월 소비자심리지수는 106.6으로 상승했다. 가계수입 전망도 개선되면서 경제에 대한 기대가 높아졌다. 하지만 금리수준전망 역시 높은 수준을 기록했다.
즉 경제에 대한 기대와 부담이 동시에 존재하는 상황이다.
어떤 지표를 함께 봐야 할까?
체감경기를 이해하려면 주가지수만 볼 것이 아니라 소비자물가, 실질임금, 고용, 소비지출, 가계부채 등을 함께 살펴야 한다.
기업 실적이 개선되는 것과 가계의 구매력이 개선되는 것은 서로 다른 문제이기 때문이다.
결론
주식시장과 실물경제는 서로 연결되어 있지만 완전히 같은 움직임을 보이지 않는다.
따라서 경제 뉴스를 볼 때 코스피가 올랐다는 사실만으로 경제 전체가 좋아졌다고 판단하기보다 기업과 가계의 상황을 나누어 살펴보는 것이 필요하다.